В какие облигации инвестируют беларусы в 2026 году?

В июле 2026 года провел опрос «Какие облигации есть у вас в портфеле?», в котором приняли участие почти тысяча читателей канала. Результаты одновременно ожидаемые и удивительные. Подведу итоги и прокомментирую.

Начну с конца — 32% опрошенных не держат облигации. Цифра высокая, но вероятно среди них много тех, кто еще вообще не начал инвестировать.

Айгенис — 45%. Безусловный лидер. А если смотреть только среди инвесторов в облигации, получится что 68% из них держат Айгенис. Это не просто много, это колоссально. Не знаю, на каком еще рынке есть эмитенты с таким уровнем доминирования. Интересно, многие ли разбираются с отчетностью эмитента, или обходятся принципом too big to fail.

В облигации всех остальных корпоративных эмитентов инвестируют намного меньше — 16%.

Токены — 29%. Понятно. Маленький номинал и высокая доходность, несмотря на повышенный риск, все еще привлекают значительную долю инвесторов. Да и со старых времен (до введения квалов) многие держат.

ВГДО — 22%. Думал, будет больше. После появления замещаек полтора года назад, гособлигации стали приносить в валюте 5-7%, практически как корпораты. Риск при этом значительно ниже. Но высокий номинал работает как барьер — 1000$ это много.

ОФЗ и российские корпораты — 5% и 4%. Ну здесь ожидаемо мало. Хотя предлагаемая доходность на российском долговом рынке последнее время очень высокая: 15-20% в рублях. Людей отпугивают сложность открытия и пополнения счета, налоги, туманные перспективы российской экономики и курса рубля.
При этом вряд ли перспективы беларуской экономики сильно отличаются от российской. Видимо, своя рубашка ближе к телу, да и без налогов инвестировать приятнее.

Freedom Finance — 7%. Здесь удивился, это довольно много. Наверно привлекают высокие ставки в валюте (до 9%) и уже открытый брокерский счет.

Вместо вывода

Ни в коем случае не воспринимайте цифры в опросе в качестве рекомендации. Результаты ничего не говорят ни о суммах ни о доле портфеля, которую инвесторы выделяют на те или иные облигации. И те, кто купил токены на 100$, и те кто закупился ВГДО на 10,000$ — в результатах отображены одинаково.

Скорее это срез рынка в моменте. Любопытный срез.