Диверсификация портфеля в Беларуси

Я часто пишу про важность диверсификации в канале и на курсе. И это действительно важно — распределить капитал, чтобы минимизировать возможные потери.

Понимание этого приходит не сразу. Часто это случается, только когда инвестор непосредственно сталкивается с риском и несет потери.

Люди, хранившие крупные суммы в рублях в 2011 году, до сих пор опасаются делать вклады. Инвесторы дефолтных эмитентов перестают покупать облигации и токены. Клиенты ДУ Альфа-Банка не инвестируют в зарубежные акции.

Список можно продолжать, но думаю смысл ясен: кто уже столкнулся с риском, тот старается его избежать в будущем.

Но диверсификация работает только, если она выполнена по всем основным параметрам, а не по одному или двум.

Хороший пример плохой диверсификации я приводил в посте про инвестора, жившего в Россиийской империи в 1917. Речь там шла о страновом риске — хранить весь капитал, пусть и по разным активам, в одной стране — это огромный риск.

Аналогичный пример я могу привести и для Беларуси:

• квартира под сдачу в Минске
• рублёвый вклад
• корпоративные облигации
• гособлигации ВГДО.

Формально активы разные, но все в одной стране. Если реализуется страновой риск, пострадают все активы. Пока в стране все хорошо, квартира сдается, рубль стабилен, проценты и купоны капают на счет. Но если наступает кризис на уровне «90-х» (не говоря про войны и революции), такой портфель сильно упадет либо вообще станет неликвидным.

На что я смотрю при проверке диверсификации

Я бы выделил 4 ключевых параметра, которые надо отслеживать:

1. Страна (РБ, РФ, Казахстан, вне стран)
   
2. Валюта (BYN, RUB, USD, EUR
3. Посредник (брокер, банк, сейф, криптокошелек)
   
4. Класс активов (облигации, золото, акции, крипта, недвижимость)

Как проверить себя?

Для участников курса по инвестициям у меня есть Google-таблица для составления портфеля. Вносишь активы и суммы, а таблица автоматически строит диаграммы распределения капитала. Все перекосы сразу видно.

Но можно сделать проверку и самостоятельно:

1. Набросайте список своих активов с долями: вклад в BYN в банке РБ — 10%, наличные USD в сейфе — 20% и т.д.

2. Затем посчитайте % по каждому из параметров:

• валюты (BYN 30%, USD 70%),
• страны (РБ 70%, РФ 20%, вне стран 10%) и т.д.

Это можно сделать формулами в таблице или с помощью ИИ.

Пример промта: «Оцени диверсификацию портфеля по параметрам: страна, валюта, посредник, класс активов. По каждому параметру составь таблицу и диаграмму с распределением в %. [Мой портфель]«.

ИИ не только посчитает, но и сделает выводы. Но вот с выводами уже надо осторожно. ИИ не очень хорошо оценивает санкционные и другие риски, в которых приходится инвестировать беларусам.

Для быстрой оценки можно использовать такой ориентир:
если доля одного посредника превышает 30%, а одной страны — 60%, стоит задуматься о снижении концентрации.

Что добавить в портфель для снижения странового риска?

1. Активы в другой стране

Самый очевидный вариант снизить страновой риск — вывести часть денег в другую юрисдикцию.
Примеры: американские или российские ценные бумаги, купленные через иностранных брокеров. ДУ в РБ тоже подойдет, но с натяжкой — ведь доступ будет через инфраструктуру внутри страны.

2. Активы, цена на которые формируется на мировом рынке

Вот это уже не совсем очевидно. Но если цена актива формируется на мировом, а не белорусском рынке, он тоже помогает снизить страновой риск. Даже если куплен и хранится в Беларуси.

Примеры:

• драгметаллы
• иностранная валюта
• криптовалюта

Если эти активы еще и в физической форме, и их можно хранить самому — это позволит еще больше снизить риски. Например, золотой слиток, наличный доллар или биткоин на некастодиальном кошельке. Я отношу такие активы к категории «Вне стран».

От какой суммы стоит задуматься о страновой диверсификации?

Для долгосрочных инвестиций я считаю этот вопрос актуальным уже от 5–10 тыс USD. Тем более, что большинство приведенных инструментов можно купить начиная от 100 рублей.

Данные правила могут показаться скучными и неважными в хорошие времена. Но именно грамотная диверсификация может спасти сбережения, если наступят плохие.