Цифровой аналог облигаций. Раньше к эмитентам токенов предъявлялись значительно более мягкие требования по сравнению с облигациями, но с 1 мая 2026 года требования фактически уравняются. Регулятором рынка вместо Минфина является Парк высоких технологий (ПВТ).
Выпускают токены, как правило, небольшие компании, часто в сфере лизинга. Но были выпуски и у крупных компаний — Белаз, МАЗ, БелЖД, Чистый берег, А-100. Государственных выпусков не бывает.
Могут выпускаться не только в белорусских рублях, но и иностранных валютах. Наиболее распространены USD и BYN. Стоимость составляет, как правило, 10-20 USD.
Доходность фиксирована и известна заранее. Как правило, процент выше депозита. Вместе с этим выше и риск: средства не застрахованы, а их возврат не гарантирован. Дефолты случались неоднократно, и инвесторы теряли деньги.
В отличие от классического фондового рынка, где главная функция брокера — предоставление доступа к бирже, площадки токенов сами являются и биржей, и депозитарием, и брокером одновременно. При этом обращение происходит только внутри одной отдельно взятой платформы.
Процентные ставки
Доходность по токенам зависит от валюты. В 2026 году она составляет примерно:
BYN
20%USD
7-9%Где купить?
Площадки токенов
Для покупки надо открыть счет на площадке, на которой проводилось ICO (первичное размещение). Перевод токенов между площадками не поддерживается.
Низкий порог входа низкий: от 10 USD
Finstore
Первая и крупнейшая по объему торгов площадка, работает с 2019 года. Развитый вторичный рынок.
Bynex
Криптобиржа, которая с 2024 года проводит ICO. Вторая по объема площадка. Партнер Альфа-Банка.
Fainex
Платформа начала работу в 2022 году. Третье место по объемам торгов.
Whitebird
Криптобиржа, которая с 2025 года начала также развивать направление ICO.
Как инвестировать?
Пять шагов, чтобы стать инвестором:
Выбрать площадку
Токены можно купить только на площадке, где проводилось их первичное размещение. Если захотите собрать портфель из токенов, размещенных на разных площадках, придется регистрироваться на каждой из них отдельно.
Открыть и пополнить счет
Счет на любой площадке открывается дистанционно. Для открытия понадобится телефон, паспорт и селфи.
Выбрать и купить токены надежного эмитента
Самый сложный и ответственный шаг, от которого будет зависеть сохранность вложенных денег. Купленные токены хранятся прямо на площадке, дополнительный счет «депо», как для облигаций, не требуется.
Получать проценты
Проценты выплачиваются на внутренний счет платформы. Их можно реинвестировать в другие токены, либо вывести на банковский счет.
Следить за состоянием эмитента
Недостаточно один раз выбрать эмитента и забыть о нем на весь срок до погашения. Необходимо регулярно смотреть финансовую отчетность компании, чтобы убедиться, что её долговая нагрузка остается на безопасном уровне, а прибыль позволит своевременно выплачивать проценты и основной долг. В случае сомнений в платежеспособности лучше продать токены по оферте (досрочный выкуп эмитентом) либо другим инвесторам на вторичном рынке.
Риски
Главный риск: дефолт эмитента и, как следствие потеря вложенных средств и процентов. Для рублевых выпусков добавляется также риск девальвации.
В 2026 году дефолт был у двух компаний: Свисс лизинг и Зубр Автогрупп.
За все время у 26 из ~140 эмитентов случился дефолт.
Ниже статистика по количеству дефолтов в 2021-2026 гг.
Налоги
Согласно НК-2026 проценты по токенам освобождены от налога:
🔹По всем выпускам до 1 января 2026 года;
🔹По выпускам после 1 января 2026 года, если одновременно соблюдаются два условия:
— срок обращения при размещении составляет > 1 года;
— отсутствует оферта (досрочный выкуп) в первый год.
Большинство выпусков подпадает под эти условия и освобождены от налога.
Доходы от продажи любых токенов освобождены от налога, без дополнительных условий.
Полезные материалы
Гайд по Finstore
Пошаговая инструкция со скриншотами по открытию и пополнению счета, совершению сделок и выводу средств.
Памятка при дефолте
Юридическая памятка, как действовать при нарушении обязательств эмитентом согласно законодательству РБ. Описывает порядок действий: претензия, обращения в госорганы, суд и исполнительное производство..
Сайты и телеграм каналы
Здесь можно узнать больше и пообщаться с другими инвесторами.
Epfr.gov.by
Единый портал финансового рынка. Если эмитент также выпускал облигации, то обязан здесь регулярно раскрывать финансовую отчетность: отчет о движении денежных средств, отчет о прибылях и убытках, бухгалтерский баланс.
Castle.by
Независимый сайт инвесторов в токены. Сводная таблица токенов со всех площадок. Данные о надежности эмитентов, включая экспресс-оценку (ЭБ), рейтинги BIK и «народные» оценки инвесторов.
Чат инвесторов «Покупай с умом!»
Основой чата является обсуждение событий на рынке долговых токенов — новые выпуски, площадки, эмитенты, отчетность, вторичный рынок, дефолты.. Также есть отдельные ветки для облигаций, драгметаллов, крипты.
Единый дефолтный чат
Чат инвесторов, столкнувшихся с дефолтом. Обсуждение эмитентов, подачи исков в суд и других вопросов. На начало 2026-го года в чате уже 26 компаний.
